主要觀點:

　　電力設備行業動態:居民階梯電價7月1日起實施,將提升電網公司投資能力。6月14日發改委稱目前除了西藏、新疆以外,29個省市區已經就居民階梯電價聽證結束,6月中旬各地將陸續出臺實施方案,7月1日起全國全面施行。根據目前確定方案,階梯電價分為三檔,第一檔為基礎電量,要求覆蓋80%居民家庭用電,保障這些家庭用電價格不上漲;第二檔用電量要求覆蓋95%的家庭,每度電價上漲5分錢,第三檔則是剩下的5%用電量最高的家庭,每度電價上調3毛錢。若以2011年城鄉居民用電量5646億度測算,階梯電價實施將使電網利潤增加達140億元左右,有利于提升電網投資能力。

　　未來電網企業收入的增加將部分投資于電表改造以及智能電表的推廣,同時為將來分時電價的實施奠定基礎;此外部分彌補脫硫脫硝電力成本上升,有利于進一步推動脫硫脫銷技術在煤電廠中的推廣,相關脫硝企業將收益。

　　行業觀點:居民階梯電價實施將提升電網公司盈利能力,有利于電網加大投資建設力度。根據規劃,“十二五”期間國內電網投資整體增速將放緩并呈現結構性變化,繼續關注國電南瑞、北京科銳、平高電氣、置信電氣和思源電氣。

　　光伏行業變化與觀點:組件價格下滑,德國推遲公布補貼削減決議,A股投資機會需等待。上周美股大漲,主要原因是晶澳太陽能宣布董事會通過一項最多1億美元的股票回購計劃,將于2012年9月30日前完成。美股的光伏上市公司PB在0.3-0.5之間,市值也非常低,資產質量相對優良,股價非常便宜,因此具備上漲條件。而A股估值非常貴,行業基本面仍未反轉,削減補貼、雙反的風險仍在,因此,我們認為A股的投資機會需等待。