一些機構預測，十八屆三中全會將有相關環保支持政策出臺，同時水污染防治計劃及土壤防治行動計劃也將在今年底明年初陸續推出，政策對板塊的支持力度仍較明顯。加之全國各大城市頻現的重污染天氣，PM2.5、污水處理、尾氣治理等相關概念板塊居股市漲幅榜前位。分析人士指出，三中全會政策預期和霧霾天氣頻現，刺激“美麗中國”概念卷土重來。

　　從三季報來看，板塊內不少企業的盈利能力保持快速增長，行業向上發展的趨勢不改，不少機構給予環保行業以維持 “增持”的評級。

　　政策支持環保產業投資發展

　　近期 “美麗中國”熱再次襲來，有著“天時”、 “人和”的雙重原因。一方面，“十一”之后管理層出臺不少環保利好政策，包括中央投資50億元治理京津冀六省市大氣、國務院發布 《城鎮排水與污水處理條例》等，市場普遍預期三中全會將出臺支持環保產業的相關政策；另一方面，近期霧霾天氣再度頻現，加上北方城市冬季供暖將至，市場對城市空氣質量的關注度再度提升。分析人士認為，受政策預期推動，氣候環境、資金配置等因素影響，環保熱潮在三中全會前后將達到高潮。

　　目前來看，環保類上市公司基本面依然較好。未來，隨著國家投資的加速以及上市公司項目的不斷落地，預計環保類上市公司將取得快于行業的增速。上海證券研究員楊彥、王昊認為，國內環保投資由2001年的1106億元增長到2011年的6592億元， 10年間環保投入翻了6倍，年均增速接近20%。在 “十二五”期間，環保投資將達4.5萬億元，行業發展空間巨大。今年8月，國務院發布 《關于加快發展節能環保產業的意見》，明確環保行業將成為國民經濟新的支柱產業。 9月，大氣污染防治規劃出臺以及發改委調整環保電價，都彰顯出本屆政府對于環保行業的重視。十八屆三中全會有望加大對環保板塊的政策支持力度和財政投入力度，水污染防治行動計劃和土壤污染防治行動計劃有望在今年底明年初出臺。

　　從行業長期發展的角度看，具先發優勢的龍頭企業將憑借出眾的技術、資金優勢和豐富的施工經驗，受益于不斷擴大的市場空間，持續獲取訂單，從而獲得持續的穩定性收益。基于上述原因，仍維持行業 “增持”評級。

　　從營業收入、凈利潤看，行業保持高增長。 2013年前三季度，大氣治理、污水處理、固廢處理產業收入增速快。環保上市公司前三季度累計實現營收263億元，同比增長19%。其中，大氣污染治理95億元，同比增長31%；污水處理31億元，同比增長51%；固廢處理104億元，同比增長32%；工業節能21億元，同比增長2%；環境監測12億元，同比增長20%。大氣治理、污水處理行業利潤增速高。前三季度，環保上市公司累計實現歸屬凈利潤27億元，同比增長17%。其中，大氣污染治理9億元，同比增長60%；污水處理4億元，同比增長28%；固廢處理10億元，同比增長7%；工業節能2.4億元，同比下降30%；環境監測2億元，同比增長9%。

　　環保行業整體毛利率小幅回落、期間費用率基本穩定。環保上市公司今年前三季度毛利率26.1%，同比下降2.1個百分點。其中，大氣污染治理24.1%；污水處理31.2%，下降4個百分點；固廢處理22.6%，下降2.7個百分點；工業節能32.3%，下降2.9%；環境監測48.7%，下降4.8個百分點。前三季度期間費用率保持穩定，同比幾無變化。銷售費用9.1億元，費率為3.5%；管理費用22.3億元，費率為8.5%；財務費用4.5億元，費率1.7%。環保上市公司總體負債率低于傳統工業行業，仍有提高資金杠桿的空間。前三季度環保總資產898億元，資產負債率為42%，同比上升1個百分點。其中，大氣污染治理負債率50%，污水處理負債率29%，固廢處理負債率50%，工業節能負債率28%，環境監測負債率15%。

　　上海證券給出的投資建議是，維持前期報告中的觀點：環保產業潛在需求巨大，產業中長期發展的驅動力清晰，近期事件催化劑豐富，短期資金配置聚焦環保板塊。環保行情具持續性，雖然短期走勢受事件驅動影響存在起落，但大方向和基本邏輯未改變。推薦的組合是：細分行業處于上升期，強者恒強，綜合環保服務商成為擴張之路，如中電遠達、桑德環境、碧水源、國電清新、首創股份；謀求異地擴張的公司，如維爾利、南海發展；轉型從事環保的公司：如盛運股份、隆華節能；受益于公用事業價格改革的標的：如新天科技。