重整管理小組對無錫尚德的未來充滿樂觀，但順風光電如何進一步為無錫尚德“輸血”，外界無從知曉

　　無錫尚德太陽能電力有限公司（下稱無錫尚德）的最新重整進程，比官方預計的還要順利。

　　11月12日下午，無錫尚德第二次債權人大會在無錫新區(qū)展示中心召開。大會對順風光電國際有限公司（下稱順風光電）30億元收購無錫尚德100%股權的重整方案進行投票表決。

　　重整方案的重點有二：一是無錫尚德出資人權益歸零，二是普通債權人的債務以“三折”清償。

　　職工債權組兩位代表，及稅收債權組代表無錫市地稅局均未對方案提出反對，擔保債權組因債權債務得到全額清償，也未投反對票。

　　當輪到關鍵的普通債權組投票時，在參會者驚訝的注視下，一隊警察魚貫進入會場。

　　普通債權組債權占總債權額的98.7%，共93.4億元，涉及債權人548家。當大會主持人宣布普通債權組進行投票后，有15家企業(yè)舉牌表示反對，但出席會議未投反對票的普通債權人占總數的56.91%，涉及金額88億元，占總數的94%，符合《企業(yè)破產法》第八十四條第二款的規(guī)定，反對無效。

　　作為唯一的出資人代表，無錫尚德創(chuàng)始人、前董事長施正榮投出棄權票，但未能影響到無錫尚德出資人權益歸零這一既定事實，至此，無錫尚德重整方案塵埃落定。

　　“今天大會很順利，”無錫市中級人民法院金融審判庭庭長蔣馨葉在大會結束后對記者表示，“準備的各種臨時情況預案都沒有用到”。

　　三天后，無錫市中級人民法院正式批準無錫尚德破產重整計劃。

　　10月8日，順風光電獲無錫尚德暫定戰(zhàn)略投資候選人資格時，每股股票為3.30港元，截至記者發(fā)稿時的11月18日，其股價已漲至每股6.05港元，漲幅近82%。

　　與牛氣沖天的順風光電股價相比，尚德電力控股有限公司（下稱尚德電力，NYSE:STP，無錫尚德為尚德電力全資子公司）于11月11日在紐交所臨時停牌，停牌前一交易日股價為每股0.53美元，較10月8日每股1.7美元，下跌了近69%。

　　正式接盤

　　10月8日之前，外界未曾將順風光電與光伏大佬無錫尚德聯(lián)系在一起，而一個多月后，順風光電卻成為無錫尚德的正式接盤人。

　　11月13日，無錫尚德重整管理人小組（下稱管理人小組）代表楊二觀，在其辦公室接受《財經國家周刊》記者獨家專訪時表示，自順風光電暫定為無錫尚德的戰(zhàn)略投資人之后，無錫尚德的臨時代管人——無錫國聯(lián)開始著手退出。10月中旬，順風光電已派駐執(zhí)行董事史建敏及財務和法務人員入駐無錫尚德，介入日常經營管理。

　　管理人小組共十人，由無錫市新區(qū)管委會經發(fā)局、財政局、勞動局等負責人組成，楊二觀為無錫市新區(qū)管委會駐星洲工業(yè)區(qū)辦公室主任。

　　楊二觀告訴記者，此次收購完成后，順風光電將得到無錫尚德的全部股權和所有資產，包括位于無錫的P2、P3工廠，日本尚德，洛陽尚德，位于新加坡的一家投資公司及其旗下的上海、揚州和鎮(zhèn)江的子公司等。

　　史建敏對無錫尚德目前的生產狀況表示滿意，“無錫尚德在重整期間保持了穩(wěn)定態(tài)勢”。據他透露，從3月20日至10月底，除了P2工廠停產、P3組件工廠部分停產，鎮(zhèn)江榮德硅片廠和上海電池廠均為滿負荷生產。

　　管理人小組對無錫尚德的未來樂觀期待。利用順風光電開發(fā)電站的優(yōu)勢，預計明年無錫尚德的組件銷售量不少于1.5吉瓦，2015年達2.5吉瓦。

　　順風光電眼下需要做的是，在一個月內交出剩余高達25億元現金償債。該筆資金將由主要股東鄭建明以其唯一及個人身份支付。

　　但順風光電需要支付的資金不僅限于此。根據重整計劃，順風光電還需要在未來兩年內，為無錫尚德的發(fā)展再投入30億元，用于技術改造和增資擴產等。

　　財報顯示，2013年上半年，順風光電營業(yè)收入僅4.16億元，虧損6.73億元，光伏產品出貨量不到200兆瓦，其規(guī)模甚至擠不進國內光伏制造企業(yè)的前二十名。后續(xù)如何再為無錫尚德“輸血”，外界無從知曉。

　　債務打折

　　在第一次債權人大會宣布的無錫尚德107億元債務，在此次大會上削減為94.6億元。“打折”、“歸零”是債務減少的主要原因。

　　無錫尚德最大的五個債權人分別是國家開發(fā)銀行、中國銀行無錫高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)支行、中國工商銀行無錫高新技術產業(yè)開發(fā)區(qū)支行、中國農業(yè)銀行無錫新區(qū)支行、上海銀行南京分行，其債務占到總債務的近七成。

　　按照重整方案，普通債權的償付比例為31.55%，這意味著上述銀行需要將近七成的貸款做壞賬處理。

　　“如果不同意該方案，進入破產清算程序，銀行只能拿到14.8％的償付，”楊二觀說。

　　一位不愿透露姓名的債權人透露，在第二次債權人大會召開之前，其公司接到重整管理人小組打來的電話，不要投反對票，另外兩位債權人也向《財經國家周刊》記者證實也接到過類似電話。

　　并不是所有的債權人都愿意接受打折清償方案。

　　重整方案表決大會上，有15家企業(yè)投了反對票，包括來自韓國的供應商OCI COMPANY LTD.（下稱OCI公司）和來自美國的供應商Hemlock Semiconductor Pte.Ltd（下稱Hemlock公司）。

　　從無錫尚德債權總表可以看出，上述兩家公司申報債權與被確認的債權差距較大，OCI公司申報52.9億元債權，確認2億元，Hemlock 公司申報56.5億元的債權，被確認1.9億元。

　　2008年硅片價格高企時，無錫尚德與多家供應商簽訂長單合同，目的是為鎖定價格保證供應。此后硅片價格急轉直下，致使無錫尚德無法履行合同。

　　2011年7月，無錫尚德終止與美國MEMC公司長達十年的硅片協(xié)議，并為此支付了2億美元的代價。

　　重整管理人小組認為，OCI公司和Hemlock公司的情況與上述案例不同，在硅片價格下跌后，雙方均未執(zhí)行合同，2011-2012年，無錫尚德已和上述供應商達成默契，硅片的價格不再按照市場價執(zhí)行，拿貨量也少于合同規(guī)定額度。