昨日，煤炭股上演罕見漲停潮，42只個(gè)股中24只漲停，其中西山煤電、蘭花科創(chuàng)、平煤股份等紛紛漲停。

　　日前，內(nèi)蒙古經(jīng)信委擬建立東部區(qū)煤炭銷售聯(lián)動(dòng)機(jī)制，旨在積極應(yīng)對(duì)煤炭市場(chǎng)下行壓力，加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范銷售行為，保障煤炭有序有效供應(yīng)。無獨(dú)有偶，山西省煤炭工業(yè)廳官員向 記者透露，山西省政府將于近期再出臺(tái)17條煤炭救市政策，其內(nèi)容主要涉及全省煤炭經(jīng)營的市場(chǎng)化改革。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)煤炭形勢(shì)不景氣，政府應(yīng)該在政策上給予這樣的扶持。但資本市場(chǎng)的瘋狂終難掩蓋煤市哀鴻遍野的真相，多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，煤炭行業(yè)的基本面并未隨地方政府救市而改變，由于需求不振，未來煤炭市場(chǎng)將會(huì)繼續(xù)下行。

　　山西內(nèi)蒙再救煤市

　　日前，內(nèi)蒙古經(jīng)信委在官方網(wǎng)站發(fā)布消息稱，擬建立東部區(qū)煤炭銷售聯(lián)動(dòng)機(jī)制，旨在積極應(yīng)對(duì)煤炭市場(chǎng)下行壓力，加強(qiáng)行業(yè)自律，規(guī)范銷售行為，保障煤炭有序有效供應(yīng)。

　　據(jù)悉，上述銷售聯(lián)動(dòng)機(jī)制包括：銷售聯(lián)動(dòng)機(jī)制堅(jiān)持同區(qū)域、同煤種、同市場(chǎng)、同價(jià)格，按照“政府推動(dòng)、行業(yè)自律、企業(yè)主導(dǎo)”及“大企業(yè)牽頭、區(qū)域聯(lián)動(dòng)”的原則，劃分了呼倫貝爾和通遼、赤峰、錫林郭勒盟兩個(gè)聯(lián)動(dòng)區(qū)，分別由神華集團(tuán)、中電投蒙東能源公司牽頭，經(jīng)信委會(huì)同相關(guān)鐵路局(公司)指導(dǎo)聯(lián)動(dòng)區(qū)域開展工作。

　　汾渭能源咨詢煤炭市場(chǎng)分析師王旭峰告訴記者，內(nèi)蒙古此番政策主要還是為了抱團(tuán)取暖，利用政府帶頭的作用協(xié)同生產(chǎn)、銷售，以期達(dá)到信息共享，杜絕內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，穩(wěn)定價(jià)格和市場(chǎng)的目的。

　　無獨(dú)有偶，山西省煤炭工業(yè)廳官員透露，為促進(jìn)山西煤炭經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，山西省政府近期將再出臺(tái)17條煤炭救市政策，這一政策目前已由省煤炭工業(yè)廳完成起草，正在交由省政府批準(zhǔn)。記者從山西省發(fā)改委處得到進(jìn)一步證實(shí)，17條救市的主要內(nèi)容已經(jīng)基本敲定。

　　山西煤炭行業(yè)的集體困頓，促使山西省政府在去年7月推出一項(xiàng)救市計(jì)劃，即“煤炭20條”。這份于2013年7月25日出臺(tái)的 《進(jìn)一步促進(jìn)全省煤炭經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的措施》。

　　“煤炭20條”中的多項(xiàng)措施旨在為幫助煤炭企業(yè)減輕負(fù)擔(dān)，擺脫困境。以暫停提取“兩金”為例，山西省政府規(guī)定，從去年開始，暫停提取煤炭企業(yè)礦山環(huán)境恢復(fù)保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金。而這兩項(xiàng)合計(jì)15元/噸的資金，在以前均被計(jì)入企業(yè)生產(chǎn)成本。根據(jù)山西省財(cái)政廳煤炭基金管理處的測(cè)算，此“兩金”的暫停提取，可為山西煤企直接增加約60億元的利潤。

　　而實(shí)際情況中，無論是銀行貸款之類的金融支持，還是減稅免費(fèi)之類的財(cái)政支持，在實(shí)施的時(shí)候都不同程度地受到了阻礙，政策難以落實(shí)。煤企依然面臨著負(fù)擔(dān)繁重、稅費(fèi)過多等問題，山西全省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)畸形的狀況也沒有徹底改觀。

　　救市政策前景難料

　　與“煤炭20條”有所不同的是，即將出臺(tái)的17條煤炭救市政策將主要針對(duì)全省煤炭經(jīng)營的市場(chǎng)化改革。山西省煤炭工業(yè)廳官員表示，去年“煤炭20條”中的第20條就明確提出，要堅(jiān)持全省煤炭經(jīng)營的市場(chǎng)化改革方向，至于怎么改，則是今年17條中的重點(diǎn)內(nèi)容。

　　記者發(fā)現(xiàn)，“煤炭20條”在市場(chǎng)化改革方面提到，改革完善煤炭資源配置辦法，探索煤炭資源勘探、開采的價(jià)格補(bǔ)償機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)煤炭現(xiàn)貨、期貨交易，堅(jiān)持山西煤炭經(jīng)營的市場(chǎng)化改革方向。

　　有分析人士認(rèn)為，盡管目前國內(nèi)煤炭形勢(shì)不景氣，但增加煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備仍然十分必要，在未來很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，煤炭仍將是我國最主要的能源保障，而且消費(fèi)量會(huì)持續(xù)增加。因此，政府應(yīng)該在政策上予以扶持。

　　麒麟風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)研究總監(jiān)徐斌表示，煤炭經(jīng)營市場(chǎng)化改革不是一件易事，17條煤炭救市政策的出臺(tái)未必能起到真正的效果。山西以前曾多次出臺(tái)政策刺激本省煤炭工業(yè)發(fā)展，但很多時(shí)候政府給予煤企的補(bǔ)償承諾沒有兌現(xiàn)，致使煤企對(duì)政府的信任度下降。因此，這次17條救市政策出臺(tái)后，煤企未必會(huì)積極配合。

　　實(shí)際上，2012年底，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于深化電煤市場(chǎng)化改革的指導(dǎo)意見》，明確提出“地方各級(jí)人民政府對(duì)煤電企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)不得干預(yù)”。

　　中電聯(lián)副秘書長(zhǎng)歐陽昌裕對(duì)此認(rèn)為，煤電互保帶有行政干預(yù)色彩，人為設(shè)置障礙和省級(jí)壁壘，不利于市場(chǎng)化改革，也有違國家政策和國務(wù)院去年底下發(fā)的文件要求，希望國家有關(guān)部門對(duì)市場(chǎng)秩序出面監(jiān)管。

　　而對(duì)于民營煤企來說，最大的負(fù)擔(dān)還是稅費(fèi)過多。有媒體統(tǒng)計(jì)，國家有關(guān)部門和山西各級(jí)政府征收的各類煤炭稅費(fèi)多達(dá)25種之多。一些民營煤企負(fù)責(zé)人表示，如果不能從根本上理順煤炭企業(yè)的生存環(huán)境，煤炭企業(yè)的日子就永遠(yuǎn)不會(huì)好過。

　　煤炭股緣何大漲？

　　除了山西、內(nèi)蒙古等政策面的利好，目前可以找到的關(guān)于煤炭行業(yè)的利好包括：神華集團(tuán)在5月份的提價(jià)，不過幅度僅為5元/噸，而且截至上周環(huán)渤海動(dòng)力煤已經(jīng)連續(xù)兩周維穩(wěn)。另外，國家能源局近日發(fā)布了《關(guān)于做好2014年煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》，該文件體現(xiàn)出監(jiān)管層提高煤炭利用效率、減少資源浪費(fèi)、穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格的決心與態(tài)度。

　　但業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)近期前景依舊持悲觀態(tài)度。安迅思息旺能源煤炭行業(yè)分析師鄧舜認(rèn)為，隨著大秦線檢修于4月30日結(jié)束，北方港口煤炭庫存正快速上升，前期貨源偏緊支撐煤價(jià)短期向好的有利因素正在消失。而中國經(jīng)濟(jì)增速可能繼續(xù)放緩，今年水電或?qū)⑤^快增長(zhǎng)擠壓火力發(fā)電，這些因素都使市場(chǎng)人士憂慮神華、中煤等大礦5月的提價(jià)只能穩(wěn)住5月的市場(chǎng)，接下來國內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)將恢復(fù)供過于求的狀況，后市不容樂觀。

　　招商證券點(diǎn)評(píng)認(rèn)為煤炭股的普漲更多是超跌反彈，市場(chǎng)資金的博弈。近兩年來，煤炭股持續(xù)“雙殺”，很多公司的股價(jià)已跌去70%以上，絕對(duì)價(jià)值處于低位，且機(jī)構(gòu)基本已無主動(dòng)持倉，相關(guān)資源板塊投資者情緒的回暖，使得煤炭板塊快速拉升。

　　另有觀點(diǎn)認(rèn)為，煤炭股的突然爆發(fā)主要與新股交易規(guī)則有關(guān)。據(jù)悉，5月9日，滬深兩大交易所發(fā)布修改后的IPO打新市值配售辦法，投資者持有市值的計(jì)算口徑改為按T-2日前20個(gè)交易日的日均持有市值。主要內(nèi)容包括：一是明確網(wǎng)下投資者在參加初步詢價(jià)前須完成在中國證券業(yè)協(xié)會(huì)備案。二是明確網(wǎng)下投資者參與滬市新股網(wǎng)下發(fā)行，須持有1000萬元以上的上海市場(chǎng)非限售A股股份市值，市值計(jì)算規(guī)則與網(wǎng)上發(fā)行相同。

　　上述觀點(diǎn)稱，在新規(guī)則要求下，機(jī)構(gòu)投資者為了打新股，被迫在市場(chǎng)上尋求超低估值的煤炭、有色等板塊股票。煤炭股如此大面積漲停，唯一的解釋只能是機(jī)構(gòu)出于打新股的需求，被迫大批量買入煤炭股。