褐煤一路走低，礦價(jià)已經(jīng)達(dá)到底線，一路減產(chǎn)，市場(chǎng)變化極大，在六月份已經(jīng)到無(wú)人問(wèn)津的窘境了。

    據(jù)《中國(guó)煤炭報(bào)》13日?qǐng)?bào)道， 6月，遼寧三港（錦州港、鲅魚(yú)圈港、葫蘆島港）的褐煤外運(yùn)總量不足120萬(wàn)噸，比錦州港這一個(gè)港口去年的月均外運(yùn)量還少80萬(wàn)噸。

    褐煤市場(chǎng)變化如此之大，主要有兩個(gè)原因。

    一是電力需求低迷，庫(kù)存積壓嚴(yán)重。二是受高發(fā)熱量動(dòng)力煤和進(jìn)口煤降價(jià)的沖擊。

    由于與傳統(tǒng)動(dòng)力煤價(jià)格差距縮小，褐煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐漸喪失。褐煤利潤(rùn)微薄，降價(jià)空間有限，在電廠將采購(gòu)價(jià)格設(shè)定在重點(diǎn)合同價(jià)格上下的時(shí)候，褐煤的實(shí)際成交價(jià)在每卡0.097元的水平。依此計(jì)算，褐煤與高熱值動(dòng)力煤的差價(jià)縮小至每卡0.007元。由于電廠在使用褐煤時(shí)需要增加運(yùn)費(fèi)和設(shè)備損耗等成本，因此7月底前就停止了褐煤采購(gòu)。

    進(jìn)入7月后，市場(chǎng)發(fā)生了悄然變化，上述影響因素正在逐漸減弱，當(dāng)月遼寧三港褐煤外運(yùn)總量增至425萬(wàn)噸。

    華東地區(qū)氣溫升高，民用需求推動(dòng)用電負(fù)荷回升，電廠庫(kù)存開(kāi)始下降。此后一周內(nèi)，錦州港的預(yù)到船數(shù)量和泊船數(shù)量翻番，庫(kù)存回落。鲅魚(yú)圈港和葫蘆島港的情況也明顯好轉(zhuǎn)。

    與此同時(shí)，褐煤價(jià)格快速回落，重現(xiàn)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)褐煤信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，褐煤價(jià)格從6月初的每卡0.103元降至目前的每卡0.083元，降幅接近20％，很多貿(mào)易商因?yàn)樘潛p嚴(yán)重已經(jīng)清掉手中庫(kù)存，退出了市場(chǎng)。與此同時(shí)，褐煤與高熱值動(dòng)力煤的差價(jià)擴(kuò)大至每卡0.019元。

    盡管許多電廠已經(jīng)1個(gè)多月沒(méi)有進(jìn)行市場(chǎng)煤采購(gòu)了，但反彈的能量正在醞釀當(dāng)中。目前，低熱值煙煤仍然有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，但4500大卡/千克動(dòng)力煤在秦皇島港的平倉(cāng)價(jià)已率先企穩(wěn)反彈。

    根據(jù)筆者了解的情況，預(yù)計(jì)三季度末，動(dòng)力煤供給將受到限制。預(yù)計(jì)8月份臺(tái)風(fēng)較多，惡劣天氣將干擾沿海運(yùn)輸。9月，大秦鐵路將開(kāi)始為期20多天的例行檢修，將對(duì)中轉(zhuǎn)港口的供煤造成短期影響。此外，內(nèi)蒙古等煤炭主產(chǎn)地的部分煤礦已經(jīng)因庫(kù)存壓力被迫減產(chǎn)。

    在這種情況下，市場(chǎng)價(jià)格小幅反彈有助于幫助中小貿(mào)易商減少損失，價(jià)格稍有抬頭，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)和進(jìn)口煤炭市場(chǎng)就會(huì)重新活躍起來(lái)。當(dāng)然，動(dòng)力煤價(jià)格仍有二次探低的風(fēng)險(xiǎn)，電力企業(yè)庫(kù)存消耗的程度是市場(chǎng)能否真正啟動(dòng)的關(guān)鍵。

    目前，制約褐煤市場(chǎng)的因素是產(chǎn)地價(jià)格和中轉(zhuǎn)地價(jià)格的嚴(yán)重倒掛，價(jià)差達(dá)每噸40元左右，褐煤出礦價(jià)已經(jīng)降至礦方可以接受的底限。四季度，東北將進(jìn)入冬季儲(chǔ)煤期，褐煤通過(guò)海運(yùn)中轉(zhuǎn)的數(shù)量將減少，煤礦的庫(kù)存壓力也將減輕，產(chǎn)地價(jià)格下跌的可能性不大。因此，褐煤沿海市場(chǎng)啟動(dòng)后，平倉(cāng)價(jià)至少會(huì)回升到每卡0.095元的合理價(jià)位。