一年多來，據(jù)《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者統(tǒng)計(jì)，中國政府密集出臺(tái)了18條光伏新政，其中涉及分布式光伏的就有14條之多，但這并未刺激出分布式光伏電站的蓬勃建設(shè)。

　　2014年是中國的分布式光伏"元年".2013年7月，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》，隨后相關(guān)部委密集推出配套文件，分布式光伏受到前所未有的重視。2014年初，國家能源局將分布式光伏的建設(shè)目標(biāo)從2013年的6GW調(diào)高為8GW.

　　業(yè)內(nèi)人士表示，受制于分布式光伏商業(yè)模式的不確定性，今年很有可能無法完成原定8GW的建設(shè)目標(biāo)。

　　3月21日，記者從接近國家開發(fā)銀行的有關(guān)人士處獲悉，截至目前，國開行尚未向國家級(jí)分布式光伏示范區(qū)中的任何一家發(fā)放貸款。除了國開行以外，其他商業(yè)銀行也僅停留在與分布式電站的接洽階段。

　　不過，首個(gè)政府引導(dǎo)的分布式光伏啟動(dòng)基金即將于4月成立，融資新模式的出現(xiàn)，被業(yè)界視為光伏發(fā)展的希望所在。

　　政府引導(dǎo)基金

　　國家發(fā)改委國際合作中心正牽頭成立國內(nèi)首個(gè)分布式光伏啟動(dòng)基金，名為"國靈光伏應(yīng)用產(chǎn)業(yè)投資基金"，合伙人為和靈投資管理（北京）有限公司。

　　和靈資本董事長卞華舵將出任國靈基金總裁。他對《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者表示，該基金將帶動(dòng)分布式光伏市場的啟動(dòng)，并"影響深遠(yuǎn)".

　　據(jù)悉，該基金將于4月17日于北京正式發(fā)布。"該基金主要是想解決分布式光伏啟動(dòng)資金的問題"，知情人士說，目前分布式光伏的融資模式主要是申請銀行貸款，如果前期啟動(dòng)資金不到位，就無法獲得銀行貸款。

　　基金發(fā)起人國家發(fā)改委國際合作中心并不出資，在該基金中的角色定位是"推動(dòng)和引導(dǎo)".

　　和靈資本將負(fù)責(zé)該基金的籌集和管理。和靈資本成立于2011年，主要投資林業(yè)、醫(yī)藥、電力、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，注冊資本金2000萬元，目前管理的資金量約40億元。卞華舵將該基金的模式稱為"政府引導(dǎo)，市場化運(yùn)作，專業(yè)化管理".

　　知情人士透露，國靈光伏應(yīng)用基金首期將募集5億元，并選擇當(dāng)下條件最好的項(xiàng)目給予其啟動(dòng)資金支持，待電站建成后隨即退出，預(yù)期收益率在10%-20%之間，該基金首期的募集對象將是光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)。

　　卞華舵表示，未來這一基金將在全國布局，最終期望達(dá)到百億元規(guī)模。

　　企業(yè)多在觀望

　　浙江龍柏光伏科技有限公司承接了第一批國家級(jí)分布式光伏示范園區(qū)之一——浙江紹興濱海產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)的項(xiàng)目，截止目前已經(jīng)開工超過20MW，目前仍全部依賴自有資金。

　　銀行貸款一般占項(xiàng)目總投資額的70%-80%，即使拿到銀行貸款，項(xiàng)目開發(fā)商需要自己拿出20%-30%的自有資金。這對很多光伏電站的開發(fā)商來說壓力也不小。

　　其實(shí)，分布式光伏電站并不缺乏融資創(chuàng)新。

　　今年2月19日，招商新能源旗下聯(lián)合光伏集團(tuán)有限公司，通過眾籌網(wǎng)融資1000萬元，用以在深圳前海新區(qū)建設(shè)1MW光伏電站，投資鎖定期限為2年，并承諾了6%的年化收益，被看做是互聯(lián)網(wǎng)金融參與太陽能電站建設(shè)的首次嘗試。

　　除了非常搶眼球的眾籌模式，相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金，光伏行業(yè)都在嘗試。光伏業(yè)內(nèi)一位資深專家介紹，當(dāng)下包括廈門、武漢、鄭州在內(nèi)的地方政府先期投入引導(dǎo)資金外，嘗試建立產(chǎn)業(yè)基金外，私募基金、公募基金和外資等多方都對分布式光伏興趣濃厚。

　　各種資本的優(yōu)勢也不盡相同，私募基金的優(yōu)勢在于靈活，資金到位迅速，公募基金和外資優(yōu)點(diǎn)是資金規(guī)模比較大，均為上百億元。

　　但是對于這些新的融資模式，企業(yè)多在觀望。龍柏光伏副總經(jīng)理王小鑫對《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者表示，分布式光伏電站的建設(shè)周期很短，大約2-3個(gè)月左右，如果基金的進(jìn)入僅限于電站建設(shè)期，則相當(dāng)于"過橋資本"，基金高達(dá)10%-20%的預(yù)期收益率對電站開發(fā)企業(yè)來說就像"高利貸"一樣無法承受。

　　相對基金融資，眾籌模式的預(yù)期收益率定在6%，成本較低，但眾籌融資目前仍面臨著一定政策風(fēng)險(xiǎn)。

　　等待掃清障礙

　　光伏行業(yè)研究機(jī)構(gòu)NDPSolarbuzz分析師韓啟明表示，眾籌模式致命缺點(diǎn)是缺少擔(dān)保，不可能進(jìn)行大規(guī)模的融資，如果電站遇到屋頂損壞、收不上電費(fèi)等問題，投資人還將無法追索自己的權(quán)益。深圳首例光伏電站眾籌模式僅融資1000萬元，這對于資金密集型的電站建設(shè)來說，僅是九牛一毛。

　　韓啟明認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)基金的融資模式發(fā)展空間較大。借貸雙方目前的博弈聚焦于融資成本，一旦達(dá)成出現(xiàn)雙方認(rèn)可的融資成本，產(chǎn)業(yè)基金的融資模式就會(huì)有較大作為。

　　融資并不是分布式光伏遇到的唯一困難。國家發(fā)改委國際合作中心承接了國家能源局新能源司的調(diào)研課題，從2013年11月開始對18個(gè)國家級(jí)示范區(qū)的實(shí)施情況進(jìn)行調(diào)研。該中心走訪了18個(gè)示范區(qū)中的12個(gè)，并拜訪了電站建設(shè)的相關(guān)利益方。

　　參與該課題調(diào)研的人士向記者透露，經(jīng)過調(diào)研后，國家發(fā)改委國際合作中心建議地方政府通過行政手段和經(jīng)濟(jì)手段支持太陽能的發(fā)展，地方政府可以發(fā)文要求當(dāng)?shù)仄髽I(yè)將優(yōu)質(zhì)的屋頂貢獻(xiàn)出來，避免企業(yè)之間的商談困難重重，難以達(dá)成協(xié)議。

　　另外兩個(gè)建議是，希望地方政府對本地的光伏發(fā)電統(tǒng)一備案流程，并對電費(fèi)折扣給予統(tǒng)一定價(jià)。這將有利于為跨地區(qū)的資本投入多個(gè)分布式項(xiàng)目，改善融資環(huán)境。同時(shí)希望國家電網(wǎng)出臺(tái)統(tǒng)一并網(wǎng)接入和統(tǒng)一收取電費(fèi)的規(guī)定，這將解決開發(fā)商對并網(wǎng)和后期電費(fèi)收取困難的擔(dān)憂。